เมืองอะลูมิเนียม ฤดูใบไม้ผลิและฤดูใบไม้ร่วง · อุณหภูมิสูงกระจาย ไม่ว่าราคาอะลูมิเนียมจะเผชิญกับ “ไข้” หรือไม่

อลูมิเนียมเป็นโลหะที่มีการใช้พลังงานสูงและปล่อยคาร์บอนสูงภายใต้พื้นหลังของมติทั่วโลกในปัจจุบันเกี่ยวกับการลดคาร์บอน และภายใต้ข้อจำกัดของนโยบาย "คาร์บอนคู่" และ "การควบคุมสองเท่าของการใช้พลังงาน" ภายในประเทศ อุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์จะเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขวางเราจะเจาะลึกลงไปในอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์อย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่นโยบายไปจนถึงอุตสาหกรรม จากมาโครไปจนถึงไมโคร จากอุปสงค์สู่อุปสงค์ เพื่อสำรวจตัวแปรที่อาจมีอยู่ในแต่ละลิงก์ และเพื่อประเมินผลกระทบที่เป็นไปได้ต่อราคาอะลูมิเนียมในอนาคต

อุณหภูมิสูงกระจายไม่ว่าราคาอลูมิเนียมจะเผชิญกับ "ไข้"

ความร้อนที่ร้อนระอุในเดือนสิงหาคมได้แผ่ซ่านไปทั่วโลก และหลายพื้นที่ของยูเรเซียต้องเผชิญกับสภาพอากาศที่ร้อนจัด และแหล่งจ่ายไฟในท้องถิ่นอยู่ภายใต้ความกดดันอย่างมากในหมู่พวกเขา ราคาไฟฟ้าได้เพิ่มสูงขึ้นในหลายพื้นที่ของยุโรป ซึ่งทำให้การผลิตในอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในท้องถิ่นลดลงอีกในเวลาเดียวกัน พื้นที่ทางตะวันตกเฉียงใต้ของประเทศได้รับผลกระทบจากอุณหภูมิสูงเช่นกัน และการผลิตลดลงอย่างมากในภูมิภาคเสฉวนภายใต้การแทรกแซงของฝ่ายอุปทาน ราคาอะลูมิเนียมดีดตัวขึ้นจากประมาณ 17,000 หยวน/ตันในช่วงกลางเดือนกรกฎาคมเป็น 19,000 หยวน/ตันในปลายเดือนสิงหาคมขณะนี้อากาศร้อนได้เริ่มคลี่คลายและคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วราคาอลูมิเนียมกำลังเผชิญกับ "ไข้" หรือไม่?

เราเชื่อว่าความเชื่อมั่นในระดับมหภาคในระยะสั้นเป็นขาลง และการขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ได้กดดันสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งกดดันราคาอะลูมิเนียมแต่ในระยะกลาง ปัญหาการขาดแคลนพลังงานในยุโรปจะมีอยู่เป็นเวลานาน ขนาดของการลดการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์จะขยายออกไปอีก และการบริโภคปลายน้ำและขั้นสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับการนำเข้ามากขึ้นด้วยราคาพลังงานที่ลดลงในจีน การส่งออกอะลูมิเนียมจึงมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนต่ำ ซึ่งทำให้การส่งออกภายในประเทศในไตรมาสที่สามและสี่มีแนวโน้มที่ดีในช่วงนอกฤดูกาลของการบริโภคแบบดั้งเดิมในประเทศ การบริโภคขั้วแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่ชัดเจน และการสะสมของการจัดเก็บในการเชื่อมโยงกลางน้ำและปลายน้ำมีจำกัดหลังจากที่อุณหภูมิสูงลดลง การก่อสร้างปลายน้ำคาดว่าจะกลับมาดำเนินการได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้สินค้าคงคลังหมดลงการปรับปรุงปัจจัยพื้นฐานอย่างต่อเนื่องทำให้ Shanghai Aluminium มีความยืดหยุ่นมากขึ้นหากความเชื่อมั่นในระดับมหภาคดีขึ้น ก็จะมีโมเมนตัมดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจากช่วงพีคของการบริโภค “โกลเด้น ไนน์ ซิลเวอร์ เท็น” อุปสงค์ที่อ่อนตัวลงและแรงกดดันด้านอุปทานที่โดดเด่น ราคาอะลูมิเนียมจะต้องเผชิญกับแรงกดดันต่อการปรับฐานอีกครั้ง

การสนับสนุนด้านต้นทุนนั้นชัดเจน แรงกดดันจากการดึงกลับอ่อนแอกว่าในเดือนมิถุนายน

ในเดือนมิถุนายน Federal Reserve ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนพื้นฐานหลังจากการประกาศ ตลาดเริ่มแลกเปลี่ยนความคาดหวังเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย ส่งผลให้ราคาอะลูมิเนียมปรับตัวลดลงมากที่สุดในวัฏจักรต่อเนื่องในปีนี้ราคาลดลงจากประมาณ 21,000 หยวน/ตันในช่วงกลางเดือนมิถุนายนเป็น 17,000 หยวนในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม/t ใกล้เคียง.ความกลัวว่าอุปสงค์ในอนาคตจะตกต่ำ ประกอบกับความกังวลเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานในประเทศที่อ่อนตัวลง ส่งผลให้การลดลงครั้งล่าสุด

หลังจากการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางสหรัฐเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดได้แลกเปลี่ยนความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 75 จุดอีกครั้ง และราคาอะลูมิเนียมร่วงลงเกือบ 1,000 หยวนในสามวัน และเผชิญกับแรงกดดันมหาศาลสำหรับการปรับฐานอีกครั้งเราเชื่อว่าแรงกดดันของการแก้ไขนี้จะอ่อนแอกว่าเดือนมิถุนายนอย่างมีนัยสำคัญ ด้านหนึ่ง กำไรของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 3,000 หยวน/ตัน ไม่ว่าจากมุมมองของความต้องการป้องกันความเสี่ยงของโรงงานอะลูมิเนียม เองหรืออุตสาหกรรมต้นน้ำในบริบทของอุปสงค์ที่ลดลงจากมุมมองของผลกำไรสูงที่ไม่ยั่งยืน บริษัทอะลูมิเนียมกำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่ผลกำไรจะลดลงยิ่งกำไรสูงขึ้น ก็ยิ่งร่วงลงมากขึ้น และกำไรของอุตสาหกรรมในปัจจุบันลดลงเหลือประมาณ 400 หยวน/ตัน ดังนั้นจึงมีพื้นที่ให้โทรกลับน้อยลงในทางกลับกัน ค่าใช้จ่ายในปัจจุบันของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ได้รับการสนับสนุนอย่างชัดเจนราคาเฉลี่ยของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในช่วงกลางเดือนมิถุนายนอยู่ที่ประมาณ 18,100 หยวน/ตัน และราคายังคงอยู่ที่ประมาณ 17,900 หยวน/ตัน ณ สิ้นเดือนสิงหาคม โดยมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยและในระยะเวลาที่นานขึ้น มีพื้นที่ค่อนข้างจำกัดสำหรับอลูมินา แอโนดที่เตรียมไว้ล่วงหน้า และค่าไฟฟ้าที่ลดลง ซึ่งทำให้ต้นทุนการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์อยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ทำให้รองรับราคาอะลูมิเนียมในปัจจุบัน .

ราคาพลังงานในต่างประเทศอยู่ในระดับสูง และการลดการผลิตจะขยายตัวต่อไป

ต้นทุนพลังงานในต่างประเทศยังคงสูงและการลดการผลิตจะยังคงขยายตัวต่อไปจากการวิเคราะห์โครงสร้างพลังงานในยุโรปและสหรัฐอเมริกา จะเห็นได้ว่าพลังงานหมุนเวียน ก๊าซธรรมชาติ ถ่านหิน พลังงานนิวเคลียร์ และแหล่งพลังงานอื่นๆ มีสัดส่วนที่มากยุโรปพึ่งพาการนำเข้าก๊าซธรรมชาติและถ่านหินมากกว่าสหรัฐอเมริกา ต่างจากสหรัฐอเมริกาในปี 2564 ปริมาณการใช้ก๊าซธรรมชาติของยุโรปจะอยู่ที่ประมาณ 480 พันล้านลูกบาศก์เมตร และเกือบ 40% ของปริมาณการใช้ก๊าซธรรมชาตินำเข้าจากรัสเซียในปี 2565 ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนทำให้เกิดการหยุดชะงักของการจัดหาก๊าซธรรมชาติในรัสเซีย ซึ่งทำให้ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และยุโรปต้องมองหาทางเลือกอื่นจากพลังงานของรัสเซียทั่วโลก ซึ่งผลักดันทางอ้อม ขึ้นราคาก๊าซธรรมชาติทั่วโลกโรงงานอะลูมิเนียมสองแห่งในอเมริกาเหนือได้รับผลกระทบจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น โดยลดการผลิตลงเหลือ 304,000 ตันความเป็นไปได้ของการลดการผลิตเพิ่มเติมจะไม่ถูกตัดออกในระยะหลัง

นอกจากนี้ อุณหภูมิที่สูงและความแห้งแล้งในปีนี้ยังส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อโครงสร้างพลังงานของยุโรประดับน้ำในแม่น้ำหลายสายในยุโรปลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อประสิทธิภาพการผลิตไฟฟ้าพลังน้ำนอกจากนี้ การขาดน้ำยังส่งผลต่อประสิทธิภาพการระบายความร้อนของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ และอากาศอุ่นยังช่วยลดการผลิตพลังงานลม ทำให้โรงไฟฟ้านิวเคลียร์และกังหันลมทำงานได้ยากสิ่งนี้ได้ขยายช่องว่างด้านแหล่งจ่ายไฟในยุโรปให้กว้างขึ้น ซึ่งนำไปสู่การปิดตัวของอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานจำนวนมากโดยตรงเมื่อพิจารณาถึงความเปราะบางของโครงสร้างพลังงานในยุโรปในปัจจุบัน เราเชื่อว่าการลดการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ของยุโรปจะเพิ่มขึ้นอีกในปีนี้

เมื่อมองย้อนกลับไปที่การเปลี่ยนแปลงในกำลังการผลิตในยุโรป นับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 การผลิตที่ลดลงในยุโรปไม่รวมรัสเซียนั้นเกิน 1.5 ล้านตัน (ไม่รวมการลดการผลิตในวิกฤตพลังงานในปี 2564)มีหลายปัจจัยที่ทำให้การผลิตลดลง แต่ในการวิเคราะห์ขั้นสุดท้ายเป็นปัญหาด้านต้นทุน ตัวอย่างเช่น หลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ราคาของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในยุโรปลดลงต่ำกว่าเส้นต้นทุน ซึ่งทำให้เกิด การลดการผลิตขนาดใหญ่ในโรงงานอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ของยุโรปการสอบสวนการต่อต้านการอุดหนุนราคาไฟฟ้าเกิดขึ้นในสหราชอาณาจักรและภูมิภาคอื่นๆ ซึ่งทำให้ราคาไฟฟ้าสูงขึ้นและการผลิตโรงงานอะลูมิเนียมในท้องถิ่นลดลงรัฐบาลสหราชอาณาจักรยังวางแผนที่จะเริ่มในปี 2556 โดยกำหนดให้เครื่องกำเนิดไฟฟ้าต้องจ่ายเงินเพิ่มสำหรับการปล่อยคาร์บอนมาตรการเหล่านี้ได้เพิ่มต้นทุนการใช้ไฟฟ้าในยุโรป ส่งผลให้กระแสไฟฟ้าส่วนใหญ่อลูมิเนียม ซัพพลายเออร์โปรไฟล์ ที่หยุดการผลิตในระยะแรกและไม่เคยกลับมาผลิตอีกเลย

นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์พลังงานในยุโรปเมื่อปีที่แล้ว ค่าไฟฟ้าในท้องถิ่นยังคงสูงภายใต้อิทธิพลของความขัดแย้งระหว่างยูเครน-รัสเซีย และสภาพอากาศสุดขั้ว ราคาก๊าซธรรมชาติและไฟฟ้าในยุโรปทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์หากค่าไฟฟ้าเฉลี่ยในท้องถิ่นคำนวณที่ 650 ยูโรต่อ MWh ไฟฟ้าแต่ละกิโลวัตต์-ชั่วโมงจะเท่ากับ 4.5 หยวน/กิโลวัตต์ชั่วโมงการใช้พลังงานต่อตันของการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในยุโรปอยู่ที่ประมาณ 15,500 กิโลวัตต์ต่อชั่วโมงจากการคำนวณนี้ ต้นทุนการผลิตต่อตันอะลูมิเนียมอยู่ที่ 70,000 หยวนต่อตันโรงงานอะลูมิเนียมที่ไม่มีราคาไฟฟ้าในระยะยาวไม่สามารถจ่ายได้ และภัยคุกคามจากการลดการผลิตอะลูมิเนียมด้วยไฟฟ้ายังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2564 กำลังการผลิตอลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในยุโรปลดลง 1.326 ล้านตันเราประเมินว่าหลังจากเข้าสู่ฤดูใบไม้ร่วง ปัญหาการขาดแคลนพลังงานในยุโรปไม่สามารถแก้ไขได้อย่างมีประสิทธิภาพ และมีความเสี่ยงที่การผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์จะลดลงอีกตันหรือมากกว่านั้นเมื่อพิจารณาถึงความยืดหยุ่นของอุปทานที่แย่มากในยุโรป จะเป็นการยากที่จะฟื้นตัวเป็นเวลานานหลังจากการลดการผลิต

คุณลักษณะด้านพลังงานมีความโดดเด่น และการส่งออกมีความได้เปรียบด้านต้นทุน

โดยทั่วไปตลาดเชื่อว่าโลหะที่ไม่ใช่เหล็กมีคุณสมบัติทางการเงินที่แข็งแกร่งนอกเหนือจากคุณลักษณะของสินค้าโภคภัณฑ์เราเชื่อว่าอลูมิเนียมนั้นแตกต่างจากโลหะอื่นๆ และมีคุณสมบัติด้านพลังงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งมักถูกมองข้ามโดยตลาดการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์หนึ่งตันใช้เวลา 13,500 กิโลวัตต์ต่อชั่วโมง ซึ่งใช้ไฟฟ้าสูงสุดต่อตันเมื่อเทียบกับโลหะที่ไม่ใช่เหล็กทั้งหมดนอกจากนี้ ไฟฟ้าคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 34%-40% ของต้นทุนทั้งหมด ดังนั้นจึงเรียกอีกอย่างว่า "ไฟฟ้าโซลิดสเตต"ไฟฟ้า 1 กิโลวัตต์ต่อชั่วโมงต้องใช้ถ่านหินมาตรฐานประมาณ 400 กรัมโดยเฉลี่ย และการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ 1 ตันต้องใช้ถ่านหินความร้อนเฉลี่ย 5-5.5 ตันต้นทุนถ่านหินในค่าไฟฟ้าในประเทศคิดเป็นประมาณ 70-75% ของต้นทุนการผลิตไฟฟ้าก่อนที่ราคาจะไม่ถูกควบคุม ราคาถ่านหินล่วงหน้าและราคาอลูมิเนียมในเซี่ยงไฮ้มีความสัมพันธ์กันสูง

ในปัจจุบัน เนื่องจากข้อกำหนดด้านอุปทานและนโยบายที่มีเสถียรภาพ ราคาถ่านหินเทอร์มอลในประเทศจึงมีความแตกต่างของราคาอย่างมีนัยสำคัญกับราคาของแหล่งบริโภคหลักในต่างประเทศราคา FOB ถ่านหินความร้อน NAR 6,000 กิโลแคลอรีในเมืองนิวคาสเซิล ประเทศออสเตรเลียอยู่ที่ 438.4 เหรียญสหรัฐฯ/ตัน ราคา FOB ของถ่านหินเทอร์มอลในเปอร์โตโบลิวาร์ ประเทศโคลอมเบีย 360 เหรียญสหรัฐฯ/ตัน และราคาถ่านหินเทอร์มอลที่ท่าเรือ Qinhuangdao อยู่ที่ 190.54 เหรียญสหรัฐฯ/ตัน ราคา FOB ของถ่านหินความร้อนในท่าเรือบอลติกของรัสเซีย (บอลติก) คือ 110 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน และราคา FOB ที่ 6000 กิโลแคลอรี NAR ถ่านหินความร้อนในตะวันออกไกล (Vostochny) อยู่ที่ 158.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันพื้นที่ต้นทุนต่ำนอกภูมิภาคนั้นสูงกว่าในประเทศอย่างมากราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปและสหรัฐอเมริกาสูงกว่าราคาพลังงานถ่านหินดังนั้นอลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศจึงมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนพลังงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะยังคงโดดเด่นในบริบทของราคาพลังงานโลกที่สูงในปัจจุบัน

เนื่องจากภาษีส่งออกสำหรับผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมที่แตกต่างกันในประเทศจีนมีความแตกต่างกันอย่างมาก ความได้เปรียบด้านต้นทุนของแท่งอลูมิเนียมจึงไม่ชัดเจนในกระบวนการส่งออก แต่จะสะท้อนให้เห็นในกระบวนการถัดไปของอะลูมิเนียมในแง่ของข้อมูลเฉพาะ จีนส่งออกผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมและอะลูมิเนียมที่ยังไม่ได้ขึ้นรูป 652,100 ตันในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2565 เพิ่มขึ้น 39.1% เมื่อเทียบเป็นรายปียอดส่งออกสะสมตั้งแต่มกราคมถึงกรกฎาคมอยู่ที่ 4.1606 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 34.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีหากไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในอุปสงค์จากต่างประเทศ คาดว่าการส่งออกจะเฟื่องฟู

การบริโภคมีความยืดหยุ่นเล็กน้อยสามารถคาดหวังทองเก้าเงินและสิบได้

ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมของปีนี้ การบริโภคแบบดั้งเดิมนอกฤดูกาลต้องเผชิญกับสภาพอากาศที่รุนแรงเสฉวน ฉงชิ่ง อานฮุย เจียงซู และภูมิภาคอื่น ๆ ประสบปัญหาด้านพลังงานและการผลิต ส่งผลให้โรงงานหลายแห่งต้องปิดตัวลง แต่ข้อมูลการบริโภคก็ไม่ได้แย่เป็นพิเศษประการแรก ในแง่ของอัตราการดำเนินงานของวิสาหกิจแปรรูปปลายน้ำ อยู่ที่ 66.5% ในต้นเดือนกรกฎาคม และ 65.4% ณ สิ้นเดือนสิงหาคม ลดลง 1.1 จุดเปอร์เซ็นต์อัตราการดำเนินงานลดลงร้อยละ 3.6 ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้วจากมุมมองของระดับสินค้าคงคลัง มีการจัดเก็บแท่งอลูมิเนียมเพียง 4,000 ตันในเดือนสิงหาคมทั้งหมด และยังคงมีการจัดเก็บ 52,000 ตันในเดือนกรกฎาคม-สิงหาคมในเดือนสิงหาคม การจัดเก็บแท่งอลูมิเนียมสะสมอยู่ที่ 2,600 ตัน และตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงเดือนสิงหาคม การจัดเก็บแท่งอลูมิเนียมสะสมอยู่ที่ 11,300 ตันดังนั้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม สถานะของการทิ้งสินค้าทั้งหมดจึงยังคงเดิม และในเดือนสิงหาคมมีการสะสมเพียง 6,600 ตัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการบริโภคในปัจจุบันยังคงมีความยืดหยุ่นสูงจากมุมมองของเทอร์มินัล ความเจริญรุ่งเรืองของรถยนต์พลังงานใหม่และการผลิตพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์จะยังคงอยู่ และการบริโภคอะลูมิเนียมจะดึงออกมาตลอดทั้งปีแนวโน้มขาลงโดยรวมของอสังหาริมทรัพย์ยังไม่เปลี่ยนแปลงการทรุดตัวของสภาพอากาศที่มีอุณหภูมิสูงจะช่วยให้สถานที่ก่อสร้างกลับมาทำงานได้ และการเปิดตัวกองทุนบรรเทาทุกข์แห่งชาติ "อาคารที่รับประกัน" จำนวน 2 แสนล้านกองทุนจะช่วยปรับปรุงการเชื่อมโยงที่เสร็จสมบูรณ์ดังนั้นเราจึงเชื่อว่าช่วงพีคของการบริโภค “เก้าเก้าเงินสิบ” ยังคงสามารถคาดหวังได้