โลหะที่ไม่ใช่เหล็ก: ทองแดงและอลูมิเนียมนั้นเปลี่ยนรูปแบบการสั่นได้ยาก

ในระดับมหภาค ธนาคารประชาชนจีนได้ตัดสินใจลดอัตราส่วนเงินสำรองสำหรับสถาบันการเงินลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในวันที่ 5 ธันวาคม 2565การปรับลด RRR สะท้อนถึงลักษณะการคาดการณ์ล่วงหน้าของนโยบายการเงิน และเน้นจุดเน้นเชิงกลยุทธ์ของนโยบายการเงิน ซึ่งเอื้อต่อการรักษาความคาดหวังของตลาด และมีความสำคัญเชิงนโยบายที่สำคัญเฉพาะเจาะจงสำหรับตลาดอโลหะ ผู้เขียนเชื่อว่าการตัด RRR เพื่อเพิ่มหรือจำกัด ใช้ทองแดงและอลูมิเนียมเป็นตัวอย่าง แนวโน้มจะยังคงกลับไปสู่ปัจจัยพื้นฐานที่โดดเด่น

ตลาดทองแดง อุปทานเข้มข้นของทองแดงทั่วโลกในปัจจุบันมีค่อนข้างมาก ดัชนีค่าดำเนินการยังคงไต่ขึ้นโมเมนตัมเมื่อเร็ว ๆ นี้ กิจกรรมการทำธุรกรรมของตลาดสปอตที่มีความเข้มข้นของทองแดงดีดตัวขึ้น และการสิ้นสุดของ Benchmark Landing ในปี 2566 มีบทบาทชี้นำบางประการในการจัดซื้อโรงถลุงแร่ในภายหลังเมื่อวันที่ 24 พฤศจิกายน Jiangxi Copper, China Copper, Tongling Nonferrous Metals และ Jinchuan Group และ Freeport ได้สรุปค่าธรรมเนียมการดำเนินการเดี่ยวแบบยาวของเกณฑ์มาตรฐานความเข้มข้นของทองแดงที่ 88 เหรียญสหรัฐต่อตันและ 8.8 เซนต์ต่อปอนด์ เพิ่มขึ้น 35% จากปี 2022 และมีมูลค่าสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2017

จากสถานการณ์การผลิตทองแดงด้วยไฟฟ้าในประเทศ ได้มีการยกเครื่องโรงถลุงทองแดงด้วยไฟฟ้า 5 แห่งในเดือนพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับเดือนตุลาคม ผลกระทบได้เพิ่มขึ้นในเวลาเดียวกัน เนื่องจากอุปทานทองแดงดิบและวัสดุเย็นที่ตึงตัวและการผลิตใหม่ที่ล่าช้า การผลิตทองแดงด้วยไฟฟ้าในเดือนพฤศจิกายนคาดว่าจะอยู่ที่ 903,300 ตัน เพิ่มขึ้นเพียง 0.23% เดือนต่อเดือน เพิ่มขึ้น 10.24% .ในเดือนธันวาคม โรงถลุงแร่คาดว่าจะผลักดันการผลิตทองแดงบริสุทธิ์ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในช่วงกลางปีภายใต้กำหนดการที่เร่งรีบ

ผู้ผลิตโปรไฟล์อลูมิเนียมในประเทศจีน กระดอนขึ้นเล็กน้อยเมื่อเร็ว ๆ นี้กำลังการผลิตของอิเล็กโทรไลต์รายละเอียดอลูมิเนียมในมณฑลเสฉวนได้รับการซ่อมแซมเล็กน้อย แต่เนื่องจากการขาดแคลนไฟฟ้าในฤดูแล้ง คาดว่าการผลิตทั้งหมดจะยากขึ้นภายในสิ้นปีนี้ด้วยแรงผลักดันจากนโยบายสนับสนุนที่ประกาศโดยกว่างซี คาดว่าโครงการการเริ่มต้นใหม่อะลูมิเนียมด้วยไฟฟ้าของกว่างซีคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นการลดการผลิต 80,000 ตันในมณฑลเหอหนานเสร็จสิ้นแล้ว และยังไม่ได้กำหนดเวลาเริ่มต้นใหม่ความคืบหน้าการผลิตใหม่ในกุ้ยโจวและมองโกเลียในยังไม่ถึงความคาดหวังโดยทั่วไปแล้ว ภายใต้อิทธิพลของทั้งการเพิ่มขึ้นและการลดลง ความสามารถในการทำงานของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรลีติคในประเทศจะนำเสนอสถานการณ์ความผันผวนในช่วงแคบๆกำลังการผลิตในการดำเนินงานของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศคาดว่าจะฟื้นตัวเป็น 40.51 ล้านตันในเดือนพฤศจิกายน แต่ยังคงมีช่องว่างอยู่บ้างเมื่อเทียบกับกำลังการผลิตต่อปีที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ที่ 41 ล้านตัน

ในเวลาเดียวกัน ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำอลูมิเนียมในประเทศเริ่มประสิทธิภาพส่วนใหญ่อ่อนแอณ วันที่ 24 พฤศจิกายน อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของผู้ประกอบการโปรไฟล์อะลูมิเนียมอยู่ที่ 65.8% ลดลง 2% จากสัปดาห์ก่อนได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ปลายน้ำที่อ่อนแอ คำสั่งซื้อที่ลดลง อะลูมิเนียมโปรไฟล์โปรไฟล์อลูมิเนียมสำหรับหน้าต่างและประตู,ชั้นยึดแผงโซลาร์เซลล์，อัตราการดำเนินงานของผู้ประกอบการอลูมิเนียมฟอยล์ลดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแม้ว่าอัตราการทำงานของแถบอลูมิเนียมและสายอลูมิเนียมจะอยู่ในสถานะคงที่ชั่วคราว แต่ไม่ได้ตัดออกการผลิตในภายหลังอาจปรากฏขึ้นเมื่อรวมกับสินค้าคงคลัง ณ วันที่ 24 พฤศจิกายน สินค้าคงคลังโซเชียลอะลูมิเนียมอิเล็กโทรลีติคในประเทศอยู่ที่ 518,000 ตัน ซึ่งต่อเนื่องจากสถานการณ์การลดลงของสินค้าคงคลังตั้งแต่เดือนตุลาคมผู้เขียนเชื่อว่าสินค้าคงคลังทางสังคมไม่ได้ขับเคลื่อนโดยผู้บริโภค แต่เกิดจากการขนส่งที่ไม่ดีและการมาถึงของโรงงานอะลูมิเนียมล่าช้าสินค้าคงคลังของถนนและโรงงานจะยังคงสร้างแรงกดดันต่อการสะสมที่อาจเกิดขึ้นกับตลาดอลูมิเนียมในช่วงเวลาต่อไป

ในแง่ของความต้องการปลายทาง ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงตุลาคม การลงทุนในโครงการโครงข่ายไฟฟ้าของประเทศมีมูลค่าถึง 351,100 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนตุลาคม การลงทุนในระบบส่งไฟฟ้าอยู่ที่ 3.57 หมื่นล้านหยวน ลดลง 30.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี และลดลง 26.7% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนจากการดำเนินการของอุตสาหกรรมสายไฟและเคเบิล เมื่อใกล้ถึงช่วงนอกฤดูกาล คำสั่งซื้อเคเบิลได้ลดลง และปริมาณสต็อกในภายหลังจะค่อยๆ ลดลงอัตราการดำเนินงานขององค์กรสายไฟและสายเคเบิลในเดือนพฤศจิกายนคาดว่าจะอยู่ที่ 80.6% ลดลง 0.44% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และลดลง 5.49% เมื่อเทียบเป็นรายปีในแง่หนึ่ง ในขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศได้รับผลกระทบ บล็อกโลจิสติกส์และการขนส่งก็ทำให้การส่งมอบและการจัดหาล่าช้าไปด้วยภายใต้พื้นหลังนี้ ความคืบหน้าในการผลิตของอุตสาหกรรมเคเบิลจะชะลอตัวลงในทางกลับกัน บริษัทเคเบิลต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินทุนในช่วงปลายปี ทำให้ความต้องการทองแดงและอะลูมิเนียมลดลง

ในเดือนตุลาคม การผลิตและการขายรถยนต์ในประเทศแสดงให้เห็นสถานการณ์ทั้งน้ำแข็งและไฟ และรถยนต์ที่ใช้เชื้อเพลิงดั้งเดิมลดลงอย่างมาก ในขณะที่รถยนต์พลังงานใหม่มีแรงผลักดันในการพัฒนาอย่างรวดเร็ว กระทั่งทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์แม้ว่าแรงกดดันในตลาดปลายทางจะทำให้อุปทานรถยนต์ในเดือนตุลาคมลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนกันยายน แต่แนวโน้มการผลิตและการขายรถยนต์ในเดือนตุลาคมยังคงเติบโตเมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากนโยบายลดภาษีซื้อรถยนต์ที่บังคับใช้อย่างต่อเนื่องจีนคาดว่าจะมีรถยนต์ถึง 27 ล้านคันในปีนี้ เพิ่มขึ้นประมาณ 3 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปีสำหรับปีหน้า ความต่อเนื่องของนโยบายสิทธิพิเศษด้านภาษีการซื้อรถยนต์เชื้อเพลิงแบบดั้งเดิมนั้นยังไม่ได้มีการกำหนด และการอุดหนุนรถยนต์พลังงานใหม่จะเปิดตัวในเร็ว ๆ นี้ ดังนั้นจึงยังคงมีความไม่แน่นอนในการคาดการณ์ของตลาด

โดยทั่วไปแล้ว แรงกดดันในระดับมหภาคยังคงมีอยู่ ความขัดแย้งของอุปสงค์และอุปทานของตลาดที่คลี่คลายลง คาดว่าทองแดงและอลูมิเนียมจะขึ้นอยู่กับช่วงของตลาดการแกว่งในอนาคตอันใกล้นี้การสนับสนุนด้านล่างของสัญญาหลักทองแดงเซี่ยงไฮ้คือ 64,200 หยวน / ตัน ความดันบนคือ 67,000 หยวน / ตันสัญญาหลักอลูมิเนียมเซี่ยงไฮ้คือ 18,200 หยวน / ตันและแรงดันบนคือ 19,250 หยวน / ตัน